Os 5 leitores deste blog devem já estar acostumados com meu pessimismo com o Brasil. Não vejo "upside" na Bovespa, já que não acredito na atual política econômica e em face do crescimento ainda baixo da economia global. Por outro lado, eu também acho que alguns papéis já descontaram suficientemente o cenário negativo. É o caso da Petrobrás em minha opinião.
Petrobrás divulgou seus resultados ontem e hoje os jornais dão destaques aos inúmeros dados negativos. Mas, resultados, às vezes, são como copos que podem estar meio-cheios ou meio-vazios, dependendo do ponto de vista. A mídia, aparentemente, preferiu o copo meio vazio. Eu o vejo como meio cheio. Vou mostrar as duas visões a partir de uma tabela, divulgada pela própria Petrobrás, ontem:
A esquerda está o copo meio-cheio, que eu prefiro. A direita, o copo meio-vazio destacado pela mídia. Do lado direito, os dados anuais, mostram, uma queda em todas as linhas. De fato, terrível !. Do lado esquerdo, o que vemos é que comparando o 4o. Trim de 2012 com o 3o. Trim. de 2012, houve uma melhora considerável no Lucro. O EBITDA caiu. Mas, eu (sei que o Warren Buffet também) não acredito em EBITDA. Meu conselho: ignore-o, a não ser que você vá comprar a empresa, zerar suas dívidas, sonegar impostos e não reinvestir nem 1 tostão por conta do desgaste dos equipamentos.
O Lucro Líquido no 4o Trim. de 2012 também melhorou em relação ao 4o. Trim de 2011.
Enfim, a situação ainda não é boa. O aumento da gasolina e do diesel aprovado neste ano, também parece menor do que seria ideal. Mas, a situação está melhorando.
A nova gestão parece ser mais cuidadosa que a anterior.
Em resumo: se derrubarem Petro, talvez seja um ótimo buy opportunity.
Apenas para ficar claro: tenho CNPI, CPA-20 e sou gestor autorizado pela CVM, caso acidentalmente algum leitor, além dos meus 5 amigos habituais do blog, não goste de minha análise.
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